刚刚,美联储表态:存在大量流动性风险,前景相当悲观!加州加强“审查”,美地区银行股“跳水”!(美联储的钱如何流入市场)

A股、商品大爆发!

昨日国内期市午盘收盘,黑色系带领诸多商品期货大面积飘红,焦煤涨近7%,焦炭涨超6%,燃料油涨近6%,豆一、热卷、铁矿石涨超5%,SC原油、螺纹钢涨超4%,低硫燃料油(LU)、乙二醇(EG)、菜粕、豆二涨超3%。外盘方面,截至昨日18:00,BMD马来西亚棕榈油主力合约涨4.36%。

夜盘时段,多个品种延续涨势。焦煤夜盘收涨3.83%,焦炭涨3.13%,燃油涨3.11%。铁矿石涨2.77%,热卷涨2.12%。低硫燃油、螺纹钢、橡胶、沥青至多涨1.84%。

A股也迎来爆发。本周一,A股三大指数集体高开,沪指连续拉升盘中一度站上3400点,创近10个月以来新高。截至下午收盘,上证指数报收3395.00点,上涨1.81%;深证成指报收11225.77点,上涨0.40%;创业板指报收2273.40点,上涨0.25%。当天,两市成交额11369亿元,连续第22个交易日突破1万亿元,较上一交易日增量657亿元。

从各个板块表现来看,银行、证券等金融板块领涨市场,中字头概念股掀涨停潮,大涨超4%,成为推动股市大幅上行的重要力量。中国银行、中信银行、西安银行、中船汉光、中国电研,中国船舶、中钢国际、中国出版等个股纷纷涨停,农业银行、中国移动、中国石油等个股创历史新高。

备受关注的美国银行业危机也有新进展。

昨夜,地区银行股也走出“跳水”行情。昨夜,盘初涨30%领跑地区银行股的西太平洋合众银行涨幅很快收窄至不足9%,阿莱恩斯西部银行盘初涨超14%但一小时后已转跌超1%。道指和标普500指数在地区银行股的提振下小幅高开,但开盘一小时内迅速走低转跌,道指跌近百点,纳指则全程低开低走。

今天凌晨,美国加州金融监管机构表示,继硅谷银行倒闭后,将对银行进行更严格的审查,并增加人手。美国加州金融保护和创新部门(DFPI)周一在一份报告中表示,计划彻底改革流程,以缓解其工作人员日益加剧的担忧,并增加监管资产超过500亿美元银行的人手。监管机构将与其他联邦监管机构更紧密地合作,实施“更强大、更有效的系统,以及时纠正缺陷”。此外,他们还计划审查人员配备政策,更多地关注银行未投保存款的水平,并研究新兴银行技术和社交媒体带来的风险。

截至今晨收盘,标普500指数连涨两日,道指失守近一周高位,纳指连涨两日至去年9月12日以来的近八个月最高。“美国四大行”中摩根大通、富国银行和花旗集团齐涨,富国银行涨超1%领跑,美国银行尾盘转跌。重点地区银行涨幅显著收窄,西太平洋合众银行仅收涨3.7%,阿莱恩斯西部银行一度转跌,最终收涨0.6%。盘初涨超11%的Zions Bancorporation也一度转跌,最终收涨超2%。

据CME“美联储观察”:美联储6月维持利率不变的概率为76.6%,加息25个基点的概率为23.4%;到7月维持利率在当前水平的概率为54.2%,累计降息25个基点的概率为32.3%,累计加息25个基点的概率为13.6%。

刚刚,美联储接连发布重磅报告

北京时间今天凌晨4点,美联储发布今年首份《金融稳定报告》,也是在3月硅谷银行倒闭引爆危机后,首次发布这份定期评估美国金融系统韧性的半年度报告。

美联储称,3月联储等监管方采取行动保护银行储户,并给予家庭和企业信贷支持,由于这些行动以及银行及金融业自身的韧性,3月以来,金融市场及存款流动已经企稳,但部分遭遇了大批存款外流的银行继续承受压力,这些形势变化未来可能对信贷环境施压。

该报告称,银行融资总体上保持相对稳定,但金融市场其他角落存在大量流动性风险。“总体而言,国内银行流动性充裕,对短期批发融资的依赖有限。短期融资市场仍然存在结构性脆弱。优质和免税的货币市场基金,以及其他现金投资工具和稳定币,仍然容易受到挤兑冲击。寿险公司面临较高的流动性风险,因为风险性和非流动性资产所占比例仍然处于高位”。

北京时间今天凌晨2点,美联储发布一季度高级贷款官意见调查报告(SLOOS)显示,当前美国区域性银行的动荡导致全美银行收紧了对家庭和企业的贷款标准,这可能对美国经济增长构成威胁。

报告称,银行对商业和制造业企业的贷款以及许多家庭的贷款(如按揭贷款、信用卡等)的审批要求变得更加严格。报告显示,一季度,美国银行收紧大中型企业商业和工业贷款条件的比例从2022年第四季度的44.8%上升至46%。

调查显示大多数品类的商品和服务的贷款需求都在减弱。特别是,报告显示商业和工业贷款的“标准更严格,需求更弱”,这是经济增长的重要风向标,而且这种走弱的情况在所有规模的企业中都存在。

该报告还显示信贷需求疲软。季度,报告大中型企业商业和工业贷款需求疲软的银行比例上升至55.6%,为2009年全球金融危机期间以来的最高水平。去年四季度这一比例仅为31.3%。

这份报告进一步表示,美联储预计这一问题将至少持续到明年,这主要是出于对美国经济增长预期下降、以及对存款外流和金融机构风险承受能力降低的担忧。

当该报告谈及对明年的预期时,受访者对未来的前景相当悲观。报告称:银行普遍称希望收紧所有贷款类别的标准。银行们普遍将其贷款组合的信用质量和客户抵押品价值的预期恶化、风险承受能力降低以及对银行融资成本、银行流动性头寸和存款外流的担忧作为预期在今年年内继续收紧贷款条件的理由。

分析人士普遍认为,美联储的这份报告进一步推高了经济衰退的可能性,描绘了一幅严峻的前景图。

麦康奈尔:不会帮助拜登!耶伦展开行动

美东时间周一,美国参议院共和党领袖麦康奈尔警告称,在美国灾难性违约迫在眉睫之际,他不会在债务上限问题上打破党派僵局,去帮助总统拜登。

在拜登与国会人举行重要会议的前一天,麦康奈尔周一表示,他私下已经告诉总统,只有拜登自己和众议院议长麦卡锡才能找到解决方案,尽管他本人预测美国将避免违约。他表示:“白宫和议长的团队需要坐下来解决问题。”麦康奈尔同时坚称,在与拜登和民主党人会谈时,他会站在麦卡锡这一边。当被问及债务违约是否会给共和党带来政治风险时,麦康奈尔预测麦卡锡和拜登最终会达成协议。

美国财长耶伦则再度发声并展开行动。

耶伦对共和党人提出的以削减开支换取他们同意提高债务上限条件表示批评,并称拜登政府已经拿出了“负责任的财政提议”。耶伦周一表示,共和党人提出了“苛刻”的削减开支方案,这和拜登的提议显然有着很大的差距。虽然行政当局对谈判持开放态度,但不会在“枪”顶在头上的情况下进行磋商。国会不提高债务上限将对全球的美元使用产生“不利”影响,这将对美国造成巨大的经济打击,并带来“灾难”。

此外,两位熟悉情况的消息人士周一表示,耶伦正在与美国商界和金融界领袖接触,解释美国出现债务违约将对美国和全球经济造成的“灾难性”影响。其中一位消息人士表示,耶伦正在与个别首席执行官进行一对一会谈,警告他们“目前的边缘政策的危险后果”。消息人士称,一位谈话对象包括金融业和更广泛经济领域的高管。这些消息人士并未详细说明耶伦的目的,但拜登政府官员一直在与企业主交谈,内容包括向共和党人施压,要求他们无条件提高债务上限。

中特估概念股“火了”

南华期货股指分析师王映在接受期货日报记者采访时表示,中字头这一概念其实从今年年初开始就持续向好,中字头央企指数今年一季度累计上行10.20%,只不过市场目光被风头更盛的AI概念吸引,比如计算机板块今年一季度上行38.7%,4月中旬之后冲高回落,市场开始寻找下一交易主线,中国特色估值体系概念随之被推上舞台中心,自今年二季度至今中字头央企指数已上行14%,接棒AI概念板块成为交易主线基本确立。

申银万国期货研究所股指分析师贾婷婷也认为,今年以来中特估概念持续跑赢上证指数,中央企业和国有企业净资产占全部A股的60%,其中集中于非银金融、通信、石油石化等传统行业,这些板块未来仍是保障经济增长的重要力量。

值得注意的是,从消息面来看,为进一步探索建立中国特色估值体系,引导央企投资价值发现,推动央企估值回归合理水平,上海证券交易所拟于5月11日举办“发现央企投资价值,促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。“这也进一步推动了资金做多中特估概念股的热情。”贾婷婷说。

总的来看,4月底至今,我国股市整体呈现振荡上涨走势。王映告诉记者,4月底以来,前期股市交易过热以及预期差调整结束,利空出尽,A股运行至3月中旬低位的支撑线附近,随后触底反弹。股市上涨利多因素主要包括外围美联储加息靴子落地,对于后续没有进一步加息引导,同时国内经济复苏继续对股市形成支撑,再加上热点概念股的牵引,市场风险偏好连续回升。

展望A股后市表现和投资机会,贾婷婷认为,从A股当前所处的位置来看,未来仍有较好的上涨空间,短期预计上证50和沪深300会强于中证500和中证1000,可以重点关注中特估概念股、低估值高分红的权重股以及业绩优异的蓝筹股。

一德期货股指期货分析师陈畅表示,目前来看,当前国内宏观经济依然处于温和复苏阶段,稳增长信号仍存但边际大幅改善力度或将受限,在此背景下增量资金仍需等待,指数中枢或将呈现渐进式、缓慢抬升的态势。从市场结构角度来看,在年报和一季报公布后,基本面改善逐渐成为市场交易的核心逻辑,因此短期市场风格趋向于均衡。

“在经过价值搭台后,成长板块有望再度成为市场关注的焦点。具体而言,包括AI在内的TMT板块在经过一季度的大幅上涨后,交易拥挤度持续处于较高水平,由此导致板块波动加大、内部高低切换,短期交易性价比降低;而以金融股、中特估为代表的低估值、高股息防御板块则逐渐受到资金的青睐。”陈畅说。

王映也认为,可重点关注中国特色估值体系、AI主题概念板块以及对标经济的顺周期板块。不过从中长期来看,市场仍存在主题交易轮换的可能。

市场人士:短期来看上证50和沪深300会相对偏强

A股走强的同时,股指期货也全线收涨。截至昨日下午收盘,沪深300期指主力合约IF2305和上证50期指主力合约IH2305分别上涨1.00%和1.20%;中证500期指主力合约IC2305和中证1000期指主力合约IM2305上涨幅度相同,达0.64%。

“受上周五晚间美股三大指数收涨影响,各期指标的指数小幅高开,随后走势有所分化。”陈畅对期货日报记者表示,其中上证50、沪深300在金融股、中特估题材个股等大盘蓝筹股带动下大幅上涨,但偏成长风格的中证500、中证1000、创业板指等指数的走势却不及上证50和沪深300。这表明一季报披露后基本面改善成为短期市场交易的核心逻辑,即在经济温和复苏、利率下行的背景下,高股息、低市盈率资产的估值出现明显上移。

贾婷婷表示,在银行、煤炭、石油石化、非银金融等传统板块大幅拉升下,上证50指数上涨1.31%,超过沪深300指数的1.14%,而中证500和中证100指数则由于前期涨幅较大,5月以来走势明显弱于价值权重股。

后续四大期指各自的走势也将与A股市场交易主线密切相关。王映告诉记者,风格上预计沪深300期指和上证50期指的后市走势会更具优势。一方面,前期支撑小盘指数偏强的AI概念让位;另一方面,顺周期与中特估概念板块逐步崛起,接棒AI成为交易主线,而这两类板块在大盘指数中的占比更高,在近期交易主线轮换过程中,大盘指数对应的期指也会表现更强。

“今年来消费板块整体出现稳步回升,2023年一季度家用电器和食品饮料业绩增速明显回升。我们认为未来刺激消费仍是长期方向,4月底的中央政治局会议表示要多渠道增加城乡居民收入,改善消费环境,促进文化旅游等服务消费,未来仍有望出台较多的刺激消费的政策,利于资金积极配置沪深300指数。同时,今年4月底上市公司一季度业绩基本披露完成,其中银行和非银金融板块业绩表现超预期,另外,中央企业和国有企业主要集中于非银金融、通信、石油石化等传统行业,这些板块未来仍是保障经济增长的重要力量。多重利多下,资金积极布局上证50指数。”贾婷婷表示,短期来看,四大期指间走势仍会有所分化,上证50和沪深300相对偏强,中证500和中证1000相对偏弱。

从中期视角看,陈畅表示,考虑到当前中美库存周期的位置(中国由主动去库存向被动去库存演化、美国库存周期处于高位),今年国内经济大概率仍将呈现温和复苏的状态。从政策方面看,3月份全国两会、4月末中央政治局会议的表态和一季度超预期的经济修复力度,意味着短期内出台大力度刺激政策的可能性较低。这表明今年整体A股和顺周期板块的企业盈利大幅回升的可能性较小,顺周期板块的行情大概率是由估值波动所带来的机会。

“随着交易拥挤度的逐渐降低,TMT板块短期进入盘整阶段,未来进一步催化要继续关注来自政策预期或产业趋势的新进展。具体操作上,在上证50、沪深300带动A股大涨后,建议投资者关注偏中小盘的中证500和中证1000的补涨需求。”陈畅说。

本文源自期货日报

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